Fokus auf Qualität – das Portfolio durch turbulente Marktphasen steuern

Die Finanzmärkte sind 2023 gut ins neue Jahr gestartet, europäische Aktien sogar etwas besser als US-Titel. Doch spätestens mit den durch den Untergang der Silicon Valley Bank ausgelösten Turbulenzen, kehrte die Volatilität wieder an die Märkte zurück. Mit dem Fokus auf Qualität lassen sich aber auch in solchen Phasen Chancen nutzen.

Im vergangenen Jahr litten die europäischen Aktienmärkte angesichts des Kriegs in der Ukraine unter einem Risikoabschlag gegenüber ihren amerikanischen Pendants. Ausschlaggebend dafür war vor allem der rapide Anstieg der Preise für Erdgas. Angesichts des Energiepreisschocks war das Sentiment für europäische Aktien ungewöhnlich negativ. Die Entspannung bei den Gaspreisen hat inzwischen die Aussichten für Europa verbessert. Der Euro dürfte zudem gegenüber dem USD aufwerten, da die Zinsdifferenzen zwischen dem Dollar Raum und der Eurozone sinken dürften. Angesichts eines Umfelds mit schwachem Wirtschaftswachstum und hoher Inflation sollte der Fokus jedoch auf Qualitätsunternehmen liegen, die auch in schwierigen Zeiten verlässlich gute Ergebnisse erzielen sollten. Auch am europäischen Anleihenmarkt haben sich mit den höheren Renditen die Aussichten für Investoren verbessert.

Die Fonds der ODDO BHF Polaris-Familie sind daher die passende Anlage-Lösung, um das Portfolio durch turbulente Marktphasen zu steuern: der Fokus auf Qualitätsaktien eröffnet auch in einem volatilen Marktumfeld langfristige Ertragschancen, gleichzeitig bieten Unternehmensanleihen nach der Zinswende wieder ein attraktives Risiko-Rendite-Profil. Die Fondspalette ODDO BHF Polaris besteht aus vier Fonds, die unterschiedliche Risikoprofile abdecken, von defensiv über ausgewogen und flexibel bis dynamisch. Im Sinne eines langfristigen Investmentansatzes berücksichtigen alle Fonds Umwelt-, Sozial- und Corporate-Governance-Aspekte (ESG). Die Fonds unterscheiden sich vor allem in ihrem Risikoprofil, das durch das maximale Aktienengagement definiert ist. Ansonsten investieren sie im Sinne eines nachhaltigen, qualitätsorientierten Investmentansatzes in ausgewählte klassische Anlagen wie Aktien oder Unternehmensanleihen. Zur Diversifikation können auch Gold-Anlagen beigemischt werden. Die kurzfristige Anpassung an das Marktumfeld erfolgt effizient über Derivate. Entscheidend für den Anlageerfolg der Fonds ist die klare Fokussierung auf Qualitätstitel, auch wenn diese kurzfristig ebenso stark schwanken können. Aber aufgrund ihrer Qualität können sie sich meist schnell wieder erholen. Doch wie lässt sich Qualität erkennen?

Was Qualitätsaktien auszeichnet

Unter Qualitätsaktien verstehen wir Wertpapiere von stetig wachsenden und risikoarmen Unternehmen. Wir konzentrieren uns stark auf die fundamentalen Aussichten der einzelnen Unternehmen. Im aktuellen Umfeld liegt der Schwerpunkt insbesondere auf der Widerstandsfähigkeit gegenüber wirtschaftlichen oder externen Schocks. Darüber hinaus weisen Qualitätsaktien für uns ein strukturelles Gewinnwachstum auf, d.h. die Märkte, in denen Qualitätsunternehmen tätig sind, wachsen auch unabhängig von einer guten Konjunktur. Qualitätsaktien zeichnen sich durch eine geringe Ertragsvolatilität aus.

Strukturelles Wachstum mit Megatrends

Neben ihrer Krisenresistenz sollten Qualitätsaktien auch ein strukturelles, d. h. konjunkturunabhängiges Wachstum aufweisen. Diese Perspektiven sehen wir insbesondere bei Themen wie Digitalisierung, Medizintechnik und Forschung, neuen Konsumtrends wie E-Commerce und bargeldloser Zahlungsverkehr sowie steigendem Konsum in den Schwellenländern. Qualitätsunternehmen können sich in einem harten Wettbewerbsumfeld behaupten. Voraussetzung dafür sind „wirtschaftliche Burggräben“ wie starke Marken oder Patentschutz. Hohe Wechselkosten für Kunden (z.B. im IT-Sektor oder in der Medizintechnik) oder starke Netzwerkeffekte sorgen zudem für einen loyalen Kundenstamm. Gerade in unsicheren Zeiten lohnt es sich, in solche langfristigen, strukturellen Wachstumstrends zu investieren. Denn Aktien aus diesen Branchen können kurzfristige Kursschwankungen in der Regel besser verkraften. Sie sind daher neben wertstabilen Anleihen ein wichtiger Baustein in langfristig ausgerichteten Multi-Asset-Fonds.

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Es kann nicht garantiert werden, dass die Anlageziele dieser Fonds erreicht werden. Die Fonds unterliegen  dem Risiko des Kapitalverlustes.