inside Sonderausgabe Investment 2022

5 7 Aktiver ESG-Ansatz Es gibt nach wie vor Unternehmen, die von den großen Analysehäusern hinsichtlich der ESG-Aspekte nicht bewertet werden, meist weil sie zu klein sind. Ein von den Warburg- Experten entwickelter Fragebogen schließt diese Lücke und ermög- licht uns eine eigene Einschätzung der Auswirkungen des Geschäfts- modells auf ESG-Faktoren. Dieser Ansatz geht weit über das reine Definieren von Ausschlusskriterien hinaus und soll über den offenen Austausch zwischen Unterneh- mens- und Investorenseite positive Entwicklungen anstoßen. Zugang zu Innovationen Durch ihren Nischenfokus bieten In- vestitionen in Small und Mid Caps einen direkteren Zugang zu inno- vativen Trends in der jeweiligen Branche: ein Automobilzulieferer mit Fokus auf Lichtsysteme und Senso- rik, unabhängig von der Antriebs- technologie des Kraftfahrzeugs; ein Hochtechnologieunternehmen im Bereich Anlagenbau für die nächste Generation von Halbleitermateria- lien oder ein Softwareanbieter, der die Digitalisierung der Bauindustrie vorantreibt. Bei der Analyse des Anlageuniver- sums nach Innovationstreibern tun sich regelmäßig die sogenannten Hidden Champions hervor. Diese besitzen ideale Voraussetzungen, um Innovationen hervorzubringen und neuartige Produkte zu etablie- ren. Aufgrund ihrer marktbeherr- schenden Stellung in einer Nische sind die Unternehmen weniger von makroökonomischen Ereignis- sen beeinflusst. Neben überdurch- schnittlich hohen Investitionen in Forschung und Entwicklung und offenen Innovationsprozessen ver- fügen sie darüber hinaus häufig über eine hohe Kundenorientierung und Mitarbeiterbindung. So können Inno- vationsprozesse kundennah und un- ter enger Einbindung der Mitarbeiter mit flachen Hierarchien vorangetrie- ben werden. Lohnenswerter Analyseaufwand Die Herausforderung besteht dar- in, die gesamte Bandbreite der Ne- benwerte im Blick zu behalten – ein hoher Analyseaufwand, den meist nur spezialisierte Asset-Manager betreiben können. Für die Neben- wertefonds setzen wir bei War- burg Invest neben einer gründlichen Analyse des jeweiligen Geschäfts- modells, der Wettbewerbsqualität, der Wachstumsaussichten und des Zahlenwerks auch auf den direkten Kontakt zum Management. In über 400 Meetings im Jahr erlangen wir in intensiven Gesprächen ein tiefes Verständnis des jeweiligen Unter- nehmens und besichtigen, wenn möglich, auch die Produktionsanla- gen vor Ort. Weitere Informations- quellen sind Einschätzungen von externen und internen Analysten, von Industrieexperten sowie Bran- chenkennern. Hidden Champions aus den Portfolios Aixtron ist einer der führenden An- bieter von Depositionsanlagen für die Halbleiterindustrie. Das Unternehmen ermöglicht modernste Lösungen im Bereich Sensorik, Energiemanage- ment und LED-Technologie. Das norwegische Unternehmen Tomra leistet mit seinen Leergutrücknahme- Automaten einen wichtigen Beitrag in puncto Recycling und Circular Economy. Bei unserer Investition in den Biopharma- und Laborzuliefe- rer Sartorius haben wir uns schon vor Jahren in der Produktion vor Ort von der Wettbewerbsqualität über- zeugen können. Eine weitsichtige Unternehmensstrategie und konse- quentes Wachstum haben Sartorius von einem Nebenwert bis in den DAX gebracht. Mit Alfen sind wir an einem Anbieter für die Automatisierung von Stromnetzen beteiligt. Das Unter- nehmen bietet ebenso Ladestationen für Elektroautos an. Fazit Die Investition in Nebenwerte er- öffnet breite Diversifikationsmög- lichkeiten über die verschiedenen Branchen und Nischenmärkte. Durch unseren Fokus auf Hidden Champions setzen wir in erster Li- nie auf Qualität. Mit einem Portfolio fundamental unterbewerteter Un- ternehmen sehen wir uns bestens aufgestellt, um für unsere Kunden mittelfristig einen Anlageerfolg am Aktienmarkt zu erzielen. Olaf Krumnack Betreuer Vertriebspartner Warburg Invest AG An der Börse 7 30159 Hannover E-Mail: olaf.krumnack@ warburg-invest-ag.de Telefon: +49 511 12354171 © Olivier Le Moal – shutterstock.com A D V E R T O R I A L / M A R K E T I N G A N Z E I G E W A R B U R G I N V E S T